内容摘要：从宏观经济看，新款也很难得出经济复苏使得M1跳升，新款1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

从宏观经济看，新款也很难得出经济复苏使得M1跳升，新款1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，奔驰我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。而人的大脑和神经系统，预售22岁开始衰老。

居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，新款而要增加这些需求，新款一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。2024年随着美国通胀的回落，奔驰美联储或许会选择降息，且颇有自主性。摘要：预售要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

而根据《财富》杂志的最近报告，新款到了2020年，世界500强企业平均寿命为40-42年。奔驰关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。

从发达国家的案例看，预售应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。

例如，新款从国家统计局给出的数据看，中国2020年的人均预期寿命比2010年提高3.1岁，达到78.6岁。以上指标很重要，奔驰M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。

不过政策支持力度加大，预售1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，预售5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。由以上一组数据可以看出，新款由于去年春节在1月份，新款去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

因为M1主要是企业活期存款，奔驰企业活期存款增加，奔驰则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，预售此前的人民币信贷收支表显示，预售2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。